Pendahuluan

Hampir seperti industri lainnya, organisasi bisnis pelayanan kesehatan besar meminjam uang untuk ekspansi tanpa mengurangi kepemilikan. RS misalnya, meminjam uang melalui bank untuk mendanai rencana investasi yang akan mereka lakukan. Perusahaan farmasi atau perusahaan alat medis besar juga bermitra dengan bank dan profesional keuangan lainnya ketika mereka ingin membangun fasilitas baru, meneliti dan mendistribusikan produk baru, atau untuk membeli perusahaan lain.

Konsekwensi yang harus dihadapi oleh organisasi pelayanan kesehatan karena berhutang adalah melakukan pembayaran utang melalui cicilan. Karena itu, penagihan (atas layanan yang diberikan) & pembayaran utang sangat signifikan dalam sektor pelayanan kesehatan. Penyedia layanan kesehatan (seperti RS), cenderung memiliki piutang besar pada neraca mereka, yang berarti perusahaan harus efisien dalam pengumpulan uang untuk membayar pinjaman. Hal ini tentunya tidak selalu mudah, karena proses pembayaran dalam pelayanan kesehatan lebih rumit dibandingkan kebanyakan industri.

Tingkat Utang Pelayanan Kesehatan (2006 hingga 2015) di AS

Menurut Ross (2016)[1], perusahaan pelayanan kesehatan di AS memasuki tahun 2016 dengan lebih banyak saldo utang di neraca daripada sebelumnya. Di antara penyedia layanan kesehatan yang terdaftar di S & P 500 (pasar saham), rasio rata-rata utang terhadap aset adalah 21,57% pada tahun 2006. Rasio ini sedikit mengalami kenaikkan dibandingkan pada tahun 2008, yang mencapai 22,22%. Setelah krisis kredit Great Recession, sektor pelayanan kesehatan mencapai titik terendah yaitu 20,87%. Rasio utang terhadap aset rata-rata naik kembali ke 22,75% pada tahun 2010, 26,85% pada tahun 2012 dan 28,13% pada tahun 2014. Kemudian rasio rata-rata melonjak menjadi 31,45% selama tahun 2015. Secara perspektif, rata-rata rasio utang terhadap asset melonjak sekitar 50% antara tahun 2009 dan 2015. Perlu diingat bahwa ini hanya di antara perusahaan yang terdaftar di S & P 500: blue chips. Perusahaan kecil yang berhati-hati, mengetahui mereka kurang mampu menanggung lebih banyak risiko utang, dan kemungkinan tertinggal saat perusahaan yang lebih besar dan lebih ambisius berkembang. Perusahaan kecil yang agresif kemungkinan menempatkan neraca mereka dalam posisi yang berbahaya untuk mengambil keuntungan dari pembiayaan murah.

Masih mengacu pada tulisan Ross (2016), dengan mengambil ukuran lain, sektor pelayanan kesehatan AS mencapai rasio leverage baru yang tinggi selama Q4 2015. Rasio leverage, adalah dasar analisis mendasar yang membandingkan total kewajiban terhadap ekuitas pemegang saham, menunjukkan berapa banyak kewajiban yang harus dibayar untuk ekuitas $ 1. Rasio leverage yang lebih tinggi menunjukkan neraca yang lebih lemah. Selama Q4 2015, rasio leverage sektor pelayanan kesehatan adalah 2,54, yang berarti lebih besar dari 2,5 kali lebih banyak kewajiban sebagai ekuitas pemegang saham. Sebagai perbandingan, angka ini hanya 0,80 pada Q1 2006. Terkait dengan ekuitas pemegang saham, perusahaan pelayanan kesehatan mengambil lebih dari 300% dalam kewajiban hanya dalam 10 tahun.